2020/02/25镍-不锈钢早评
现货：金川镍101000-102000元/吨，较主力合约升水700-800/吨。进口镍101800-102000元/吨，较主力合约贴水100-平水。无锡：304/2B卷（毛边）13800-13900元/吨，304/2B卷（切边）14650-14750元/吨；佛山：304/2B卷（毛边）13600-13900元/吨，304/2B卷（切边）14800-15000元/吨。近期国内外镍现货资源偏宽裕，LME镍库存持续累升，国内市场成交略有好转，俄镍平水成交。
昨日海外疫情引发市场避险情绪，有色整体下行，矿端：据SMM调研了解，目前国内镍生铁厂镍矿库存多数已降至2-3个月，部分厂家库存已降至2个月之下，但由于目前部分厂家受现阶段疫情以及市场需求较弱等因素影响低负荷运行，库存镍矿使用周期延长，或可支撑至菲律宾雨季结束出货高峰期。印尼Weda bay工业园镍铁项目即将有两台镍铁出铁，镍供应将再度增加。下游逐步复工，由于工人需要隔离观察等原因，在疫情的影响，所以短期产能利用率的提升空间有限。蒙古部分镍铁厂因辅料不足被迫停产，部分电解镍企业产量亦将下滑，进口镍铁影响较小，不锈钢厂因为库存压力，预计2月有所减产，不锈钢减产或导致镍铁需求下滑，其跟随钢厂减产，目前镍铁厂临近亏损边缘。汽车消费数据不佳，第一季度镍供应处在过剩状态，库存也持续上涨，24日LME库存增加吨至228924吨，因为疫情原有的供应偏紧格局需要延后至第三季度以后。预计镍偏弱震荡，震荡区间101000-103500.
不锈钢：昨日又一大型300系不锈钢厂计划减产，不锈钢库存压力巨大。下游复工情况较差。以上原因叠加造成不锈钢厂被迫减产，导致镍需求减少，整个镍不锈钢产业链消费需求皆弱。根据SMM,1月300系96万吨，2月最新预计82.5万吨。从各家钢厂初步排产数据看，预计2月份总排产量预计约为 174.2万吨，环比1月减少约30万吨，降幅15.16%。不锈钢减量较镍生铁更为明显,1-2月份不锈钢仍处于供应过剩状态，预计2月份不锈钢产量环比降幅可能较为明显不锈钢减产或缓解一定过剩压力。短期不锈钢在13000附近震荡。（仅供参考）
