镍
1 月中国镍生铁产量环比减少4.52%至 4.55 万镍吨，同比增加6.86%，产量较 12 月份降幅明显。分品位看，高镍铁 1 月份产量为3.84 万镍吨，环比减少 3.93%；低镍铁 1 月份产量为 0.71 万镍吨，环比减少 7.6%。
LME 镍 3 月下跌 0.88%，破位下行，一方面受疫情在全球扩散影响，风险资产普跌；另一方面下游不锈钢减产幅度较大，短期镍供应宽松。据 Mysteel，昨日 950元/镍点成交高镍生铁上千吨，下跌 30元/镍点。目前沪镍相对于高镍铁价差约7000 元，价差仍有较大收窄空间，有望收窄至 0 附近。目前仍是需求主导，国内镍铁减量不及需求减量，且 LME 库存大增，短期向上驱动不足，预计沪镍短期将弱势运行，但中期镍铁有阶段性短缺的预期。操作上建议观望，多单仍需等待，空单可继续持有。
