1.核心逻辑：当前镍产业链上下游矛盾分化，原料端的短缺和下游需求转弱预期并存，也使得镍铁价格博弈加剧。不过矿端短缺格局较难改善，镍铁需求仍有支撑，原料短缺的逻辑仍有进一步强化的可能。虽然下游不锈钢需求转弱，但是钢厂稳价出货，对于镍价的负反馈仍较为有限。当不锈钢消费弱势进一步明朗，现货跟随走弱时，或许市场才会切换到需求端负反馈镍价的逻辑。短期宏观环境不确定性上升，市场波动剧烈，需谨防宏观风险。不过镍基本面依旧向好，原料短缺逻辑主导下，镍价仍有望回归偏强运行
2.操作建议：操作上建议 117000 元/吨上方仍可逢低做多，破位止损
3.风险因素：宏观风险、不锈钢大幅累库、印尼镍铁产量超预期4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 15730 美元/吨，收盘报 15555 美元/吨，较前日收盘价跌幅 1.11%
现货市场
俄镍对沪镍 12 合约报贴 200 至贴 100 元/吨，金川镍对沪镍 12 合约报升 2900-3100 元/吨，金川出厂价上海报 124000 元/吨，甘肃报123550 元/吨。镍豆方面，对沪镍 12 合约报贴 400 元/吨左右重要消息
近两日台风“奎因塔”（Quinta）、“莫拉菲”相继登陆菲律宾，吕宋岛镍矿区遭遇台风袭击。双台风主要影响菲律宾 Zambales（三描礼士）、Surigao（苏里高）镍矿主产区，据悉镍矿山装运受恶劣天气影响，整体进度减慢。菲律宾国家减灾委在 27 日上午发布消息称，今年的第 18号台风“莫拉菲”在菲律宾共造成 3 人死亡，13 人失踪，另有 1 人受伤。
目前有超过 91 万人受到台风的影响。
菲律宾最大的镍矿石生产商和出口商 Nickel Asia 公司 10 月 28 日表示，在新冠疫情爆发后，该公司已暂停了其四个矿山中一个矿山（HMC）的运营。Nickel Asia 在一份声明中称，作为遏制措施，公司旗下位于Caraga 地区镍矿中心的 Hinatuan 矿工作已在 10 月 27 日暂停，直至11 月 10 日。
