宏观：宏观上，拜登宣誓就任美国总统，欧央行维持货币政策不变，重申非常宽松的货币政策立场。 中国2020年全年GDP首次突破100万亿元大关，成为2020年唯一正增长的主要经济体。全球整体宏观情绪趋于乐观。
镍生铁：2020年12全国镍生铁产量环比减少12.5%至3.73万镍吨。本周Mysteel高镍铁市场主流成交价环比上涨30元/镍至1120-1140元/镍（到厂含税），周内华南某钢厂300系不锈钢期盘开盘补涨600元/吨，但受近期原料铬铁、废不锈钢价格坚挺影响，主流钢厂即期冶炼利润挤压严重；且钢厂2月及部分3月生产所需镍铁多已备足，对于镍铁采购积极性一般，多持观望态度。
电解镍：12月全国电解镍产量1.47万吨，环比增加7.49%，同比降7.9%；预计2021年1月全国电解镍产量或为1.3万吨。依然仅有甘肃、新疆两家冶炼厂在产电解镍，但按照往年1季度产量来看，由于临近春节因素，冶炼厂通常会降低负荷进行排产。而其他冶炼厂停产则主要由于海外原料紧张、资金有限的原因，在春节结束前暂不考虑复产。因此全国电解镍产量或重新回落低位。
库存：港口镍矿库存较上周减少26万吨至861.3万吨；上期所和LME两交易所镍库存较上周减少1503吨至262085吨。
不锈钢：据CSSC公布，2020年中国不锈钢粗钢产量3013.9万吨，同比增加73.94万吨，增长2.51%。进口180.50万吨，同比增加68.62万吨，增长61.33%。2020年中国不锈钢表观消费量2560.79万吨，同比增加155.46万吨，增长6.46%。
观点：镍自身基本面表现平稳，国内电解镍市场体现出一定韧性，库存位于历史低位。在市场逐步验证下不锈钢基本面好于预期，现货价格持续强势预计后期高位持稳，综合来看对镍的需求支撑比较理想。同时，随着不锈钢的涨价，高镍生铁价格也有小幅改善，前期镍铁厂减产后库存压力有所下降。此外，新能源行业采购周期提前令硫酸镍消费表现良好、原料体现紧缺。当前镍基本面尚可，下游表现好于预期，镍价维持高位，可逢回调买入。
2021年1月24日南华期货镍不锈钢周报
