隔夜镍震荡偏弱。镍春节后连创新高,新能源、低库存等概念加持下,炒作氛围浓厚。本轮上涨,从进口盈亏可以看出,国内投资者推涨意愿明显强于外盘。另外,从升贴水来看,本轮上涨也并非逼空,而是远月带动现货价格上涨,也就是市场的逻辑仍在于国内需求预期。基本面来看,镍基本面最大的问题是传统需求与新兴需求的碰撞,虽然市场在宏观乐观情绪加持下追逐边际新增需求,但传统需求也是不容忽视的点。当前阶段来说不锈钢累库较往年快速,是否对镍-不锈钢体系有所冲击也是要考虑的问题。短期市场情绪对镍价仍起到较好支撑作用,但投资者要注意3月份,也就是当逻辑逐步落地要关注需求能否跟得上。