锌价分析-镍业行情

2021年3月国信期货镍锌月报

二月份沪锌大幅反弹，是疫苗广泛接种和美国新一轮刺激计划带来的宏观信心恢复和基本面持续改善的共同结果。展望后市，沪锌在货币政策转向的隐忧下或面临短期回调，但较强的基本面仍支撑下方空间。因 1-2 月份国内矿和海外矿释放均不及预期，冶炼费用仍处于下跌通道，以当前锌价来看仍处于大部分冶炼厂成本线附近，制约开工意愿；而下游在就地过年的号召下复工速度显著快于往年，据调研 2 月底国内锌消费完全复工，而进入三月份更是下游消费的金九银十，基建、汽车有望延续强势，预计短中期精炼锌仍维持偏紧的状态。预计顺周期行情仍是锌市在三月份的主基调，建议等待回调企稳后做多的机会。

2021-03-01 08:59:55 锌月报锌价分析国信期货

2021年2月22日国信期货锌镍周报

展望后市，受益于美联储偏鸽发言和美欧复苏进程好于预期，市场风险偏好显著回温，金属普涨。从基本面来看，秘鲁因疫情于二月份再度封锁九大城区，矿出口亦受到影响，叠加国内出矿水平因疫情下降，冶炼费短期料难以反弹，制约冶炼开工率，同时下游在“就地过年”的背景下复工速度料快于历年同期，预计短期宏观面和基本面均支撑锌价反弹，建议多单持有。

2021-02-22 09:00:20 锌周报锌价分析国信期货镍周报镍价分析

2021年2月8日国信期货锌镍周报

综上所述，近期锌市基本面多空交织，北方多个地区宣布进入战时状态，河北省镀锌、氧化锌恐受到较大影响，而供应端1月份冶炼费用持续下滑或意味着矿端短缺的预期正逐步兑现，锌锭释放恐在Q1都是偏紧的状态，预计供需双减下短期锌价宽幅震荡为主，建议观望。

2021-02-08 09:00:10 锌周报锌价分析国信期货镍周报

2021年1月25日建信期货有色策略周报

宏观面美新政府上台带来的情绪面利多释放接近尾声，而大规模政策刺激离落地尚有距离，美抗疫战时状态短期恐令经济承压，美联储已几无弹药，宏观面谨慎偏多。基本面，春节临近，国内各地消费陆续转淡，但市场普遍看好年后消费，届时低库存将对价格支撑作用增强，海外库存再度降至 10 万吨以下水平，内外低库存令铜价下行空间有限，短期建议观望。

2021-01-25 09:30:19 铜周报铝周报铜价分析建信期货锌周报镍周报

2021年1月18日国信期货锌镍周报

综上所述，近期锌市基本面多空交织，北方多个地区宣布进入战时状态，河北省镀锌、氧化锌恐受到较大影响，而供应端1月份冶炼费用持续下滑或意味着矿端短缺的预期正逐步兑现，锌锭释放恐在Q1都是偏紧的状态，预计供需双减下短期锌价宽幅震荡为主，建议观望。

2021-01-18 09:02:23 锌周报锌价分析国信期货

2021年1月11日国信期货锌镍周报

近期锌市基本面多空交织，北方多个地区宣布进入战时状态，河北省镀锌、氧化锌恐受到较大影响，而供应端1月份冶炼费用持续下滑或意味着矿端短缺的预期正逐步兑现，锌锭释放恐在Q1都是偏紧的状态，预计供需双减下短期锌价宽幅震荡为主，建议观望。

2021-01-11 09:02:46 锌周报锌价分析国信期货

2021年1月4日国信期货锌镍周报

综上所述，近期锌市基本面多空交织，1月份冶炼费用持续下滑或意味着矿端短缺的预期正逐步兑现，锌锭释放恐在Q1都是偏紧的状态，同时，近期全国大面积降温，环保政策趋严等因素对锌市上下游都产生一定的影响，宏观面也因中美关系、新型病株等事件不确定性升温，预计短期锌价宽幅震荡为主，建议观望。

2021-01-04 09:02:17 锌周报锌价分析国信期货

2021年国信期货镍锌年报

展望 2021 年，中国强劲的需求与印尼镍铁建设进度之间的动态博弈仍是左右镍价的主线，而进入爆发期的新能源汽车将为镍市长期前景注入动能。分产业链来看，不锈钢-镍铁产业链将随着印尼镍铁新增产线的大规模达产，出现一定程度的过剩；硫酸镍-新能源产业链则将因为电动车的强劲需求和电解镍的产能瓶颈而产生结构性的短缺。预计 2021 年全球镍市平衡将从 2020 年的过剩 11 万吨收窄至过剩 4 万吨，出现结构性的紧平衡状态，2022 年以后，随着新能源汽车的爆发式增长和动力电池三元化、高镍化的技术路径稳步推进，镍铁对电解镍的替代达到峰值，全球镍市将再度转为短缺的状态。2021 年，镍价将在不断分化的产业链和充沛的新动能下维持震荡偏强的走势，区间 110000 元/吨-150000 元/吨。

2020-12-28 09:02:37 锌月报锌价分析国信期货

2020年12月21日建信期货有色金属周报

宏观面乐观情绪增强，短期市场关注焦点集中在美二轮财政刺激、疫苗接种进程以及英国脱欧，预计本周英国脱欧仍将悬而未决，在欧美疫情严峻态势下疫苗接种进程将加快，同时美财政刺激将落地，美元继续走弱，对有色提供支撑。而基本面，现货贴水有扩大趋势，不过国内持续去库，贴水走弱空间有限，预计铜价将震荡偏强。

2020-12-21 11:02:13 铜周报铝周报铜价分析建信期货锌周报镍周报

2020年12月21日国信期货锌镍周报

综上所述，近期顺周期资产大幅上涨是宏观利多与基本面改善共同作用的结果：宏观面来看，美国大选结果尘埃落定令市场一致性预期修复，叠加疫苗、美欧刺激计划获进展等利好消息集中提振市场信心；从基本面来看，近期冶炼费用持续下滑或意味着年未矿端短缺的预期正逐步兑现，而下游基建在专项债资金充裕的基础下有望淡季不淡，预计年末基本面支撑仍强，不过部分地区限电为供需两端都带来不确定性，建议短多操作。

2020-12-21 09:02:47 锌周报锌价分析国信期货

2020年12月14日建信期货有色周报

宏观面谨慎乐观，为期 5 年的英国脱欧谈判即将迎来大结局，无序脱欧双方都将遭受巨大损失，预计脱欧不会硬着陆；美 11 月就业通胀数据表现不佳，二轮财政刺激需求升温；中美关系短期摩擦加大，但预计影响范围有限，在美政府换届之际，中美冲突不具有扩大基础。而基本面，下游消费偏强，国内持续去库，长单谈判在进行中，现货升水有支撑，预计铜价将震荡偏强。

2020-12-14 13:01:52 铜周报铝周报铜价分析建信期货锌周报镍周报

2020年12月14日国信期货锌镍周报

综上所述，美国大选争议不断令市场难以出现一致性预期，情绪极易出现反复令锌价宽幅震荡。从基本面来看，近期冶炼费用持续下滑或意味着年未矿端短缺的预期正逐步兑现，而下游基建在专项债资金充裕的基础下有望淡季不淡，预计年未基本面支撑仍强，建议观望。

2020-12-14 09:01:59 锌周报锌价分析国信期货

12月7日建信期货铜铝锌镍周报

预计继续走强。宏观面，美国 FDA 很可能会批准辉瑞疫苗，疫苗利好预期将继续存在，美国二轮财政刺激出现进展，加上英国脱欧进入最后谈判期，不确定时间将陆续落地，市场将交易经济复苏。基本面，矿端供应依旧偏紧，同时下游消费未出现断崖式下跌，升水维持百元上方，基本面对铜价有支撑。短期铜价趋势性行情持续，建议单边做多。

2020-12-07 19:32:24 铜周报锌周报铜价分析建信期货

12月7日国信期货锌镍周报

综上所述，美国大选争议不断令市场难以出现一致性预期，情绪极易出现反复令锌价宽幅震荡。从基本面来看，近期冶炼费用持续下滑或意味着年末矿端短缺的预期正逐步兑现，而下游基建在专项债资金充裕的基础下有望淡季不淡，预计年末基本面支撑仍强，建议观望。

2020-12-07 09:02:20 锌周报锌价分析国信期货

2020年11月国信期货镍锌月报

11 月沪锌大幅上涨，主因是宏观面美国大选尘埃落地后市场一致性预期修复，与缺矿预期下基本面转强共同作用的结果，此外世界级锌矿 Gamsberg 因事故停产的消息也刺激市场做多情绪。展望年末，全球疫情的分化导致的基本面好转仍在持续。年末国内北方冷冬与海外疫情二次爆发将导致原矿端存在重大不确定性，冶炼费的连续走弱或将进一步侵蚀炼厂利润，加剧冶炼厂减产预期，而消费或将在新旧基建的双轮驱动下维持景气，但地缘政治冲突、疫情二次爆发的隐忧等宏观风险或加剧市场波动，预计中期锌价将震荡偏强。

2020-11-30 09:02:31 锌月报锌价分析国信期货

11月23日建信期货铜铝锌镍周报

预计偏震荡走强。宏观面施压，疫苗圣诞节前问世的乐观预期令市场正交易海外经济将复苏，美元在其最新零售数据走弱以及就业市场疲软下上行空间有限。基本面，长单谈判令冶炼厂控制发货量的因素短期仍存在，而下游消费尚可，国内现货升水或将继续处于高位，铜价仍将表现偏强。

2020-11-23 13:32:54 铜周报铝周报铜价分析建信期货锌周报镍周报

11月23日国信期货锌镍周报

综上所述，Gamsberg矿端事故刺激沪锌大幅反弹，从基本面来看，随着海外疫情二次爆发的风险以及国内冷冬的来临，全球锌矿短缺的隐忧将逐步显现，对冶炼释放形成较强制约，同时中国的强劲基建有望带动沪锌淡季不淡，预计年末锌价仍将震荡偏强。

2020-11-23 09:03:55 锌周报锌价分析国信期货

11月16日国信期货锌镍周报

综上所述，美国大选争议不断令市场难以出现一致性预期，情绪极易出现反复令锌价宽幅震荡。从基本面来看，近期冶炼费用持续下滑或意味着年未矿端短缺的预期正逐步兑现，而下游亦因环保高压和海外疫情二次爆发引起的外需减弱导致存在较大减量，预计年末锌市供需面都存在较大不确定性，鉴于当前市场聚焦的美国大选尚未定论，建议观望回避风险。

2020-11-16 09:02:19 锌周报锌价分析国信期货

11月9日建信期货有色金属周报

预计继续震荡。宏观面，美国大选逐渐落地，拜登大概率当选，美元指数或将进一步下行。基本面，矿端炒作力度下降，智利生产稳定，而国内下游消费受国网订单不及预期以及房地产偏弱影响，需求难有两点。短期铜价难有趋势性行情，建议单边观望。

2020-11-09 11:00:50 铜周报铝周报铜价分析建信期货锌周报镍周报

11月9日国信期货锌镍周报