中信建投期货
2021年12月中信建投期货镍不锈钢月报：镍库存降至低位 不锈钢需求仍是担忧
总的来说，近期镍价反弹主要支撑来源于宏观面，而基本面最大的利多来源于不断下滑的库存，不过下游需求仍有诸多不确定因素，镍价下方虽有支撑，但进一步向上的动力也略有不足；不锈钢供应边际增加，需求难有起色，后期货继续弱势运行。沪镍 2202 参考区间 145000-155000 元/吨，SS2201 参考区间 16500-17500 元/吨。
2021年第47周中信建投期货铅周报
摘要：利多：1、国内供应端原生铅检修与复产并存，原生铅炼厂开工率略有下滑。周内铅价大幅下挫，炼厂出货积极性明显下降，挺价意愿明显。利空：1、再生铅企业利润收窄，企业套保
2021年第47周中信建投期货锌周报
摘要：利多：1、美国经济数据向好的背景下，财政刺激也迎来进展，经济复苏预期有所增强，而拜登接连喊话控制油价，通胀预期的下行对需求也形成提振效应，给大宗商品带来支撑。2、
2021年第47周中信建投期货铝周报：减产消息刺激 反弹高度几何？
短期受减产等因素影响，铝价有所反弹。但减产产能对今年的供需平衡表影响有限，铝价能否持续反弹还需关注库存能否配合。短期受下游开工提高影响，铝锭出库尚可。但加工企业多出于补库的需求，终端消费并未明显改善。因此短暂的去库之后或将重回累库状态，届时铝价上方压力将再次凸显。
2021年第47周中信建投期货铜周报：熊市未至 恐慌创造机会
从经济形势来看，目前欧洲面临疫情反扑和能源紧缺的问题，经济复苏受到压制，而美国已有较明显的回暖迹象。国内方面，则有房地产监管边际放松的利好预期存在。通胀是当前的主要压力，但美国正试图通过其他方式进行缓解，有望避免通胀失控，从而缓和金融市场受到的压力。从持仓来看，当前铜持仓处于高位水平，反映出市场的分歧较大，筹码较多，波动性将放大。综合来看，目前铜价遭遇了一定的短期压力，但仍没有足够力量使其进入熊市，破位可能性不大。
2021年第47周中信建投期货镍不锈钢周报：宏观预期转暖 镍价触底反弹
宏观面，美国经济数据向好，叠加财政刺激持续，经济复苏预期有所增强，国内经济数据回落，但政策有边际放松迹象。产业方面，镍价目前最大支撑仍来源于持续下滑的 LME 库存，但现货方面需求并无明显体现，镍铁价格亦呈回落之势，不锈钢产量走高已成定局，而淡季已至，需求不振，不锈钢已有初步垒库之势。总的来说，近期镍价反弹主要支撑来源于宏观面，基本面多空交织，而不锈钢呈供强需弱格局，后市价格依然易跌难涨。沪镍 2201 合约参考区间 143000-150000 元/吨，SS2201 合约参考区间 16600-17600 元/吨。
2021年第46周中信建投期货锌周报
摘要：利多：1、天气逐渐转寒北方部分矿山开始减产，疫情及天气导致的运输不畅的问题仍存，锌精矿供应偏紧，TC持续走弱对炼厂生产积极性有所打击。云南、广西地区炼厂受限电影响因
2021年第46周中信建投期货铅周报
摘要：利多：1、LME库存持续下滑，同时伦铅现货升水走高，表明海外需求尚可，对伦铅价格有所支撑。国内供应端原生铅检修与复产并存。再生铅方面限电、环保等因素仍存，但影响规模有
2021年第46周中信建投期货镍、不锈钢周报：沪镍转暖 不锈钢弱势延续
总的来说，近期镍主要受到宏观因素支撑，有所转暖，不锈钢由基本面主导，表现疲软。沪镍 2112 合约参考区间 143000-150000 元/吨，SS2201 合约参考区间 16800-17800 元/吨。
2021年第46周中信建投期货铝周报：消费预期改善 铝价小幅反弹
铝价短期的反弹并不意味着反转，只是对之前消费较为悲观预期的一种修复，因此价格走势能否具有连续性还有待观察。基本面来看供应端暂无炒作空间，成本端后期氧化铝或随新增产能释放，带动价格回落。消费端预期虽有改善，但 4 季度本是消费淡季，难有较大利多释放。而通胀走高带来的宏观风险却在上升，铝价上方压力仍存。
2021年第45周中信建投期货铅周报
摘要：利多：1、LME库存持续下滑，对伦铅价格有所支撑。国内供应端原生铅开工较为稳定。再生铅方面，由于限电、环保等因素，不同地区开工率有所差异。消费目前表现企稳，四季度企业
2021年第45周中信建投期货锌周报
利多：1、内蒙地区受限电影响当地锌矿供应紧缺加剧，疫情及运输不畅的问题仍存，TC加工费进一步的下调。预计11月炼厂增量有限，供应仍然偏紧。利空：1、随着美联储Taper落地，后期市
2021年第45周中信建投期货铝周报：多因素影响 铝价再次暴跌
俄罗斯取消出口关税的消息对价格的利空是一次性且直接的。基本面看电力成本及原料成本高企的背景下，随着价格的不断下探，成本支撑将持续凸显。在煤炭保供稳价背景下，多地工业用电逐渐趋于正常，下游加工企业开工率回升。若后期现货库存增库幅度持续收窄，甚至再次转为去库，则消费转弱预期将被打破，届时铝价将有较强反弹动能。在此之前，铝价仍将维持弱势运行。
2021年第45周中信建投期货镍、不锈钢周报：沪镍支撑尚存 不锈钢弱势运行
宏观面，海外央行对加息较为保守，给商品带来支撑，但国内制造业偏弱，需求有待提振。产业方面，电力紧张逐渐缓解，但上下游影响不对称，目前镍方面维持偏紧态势，镍铁报价较为坚挺，但不锈钢复产已至，市场对于供应增加的担忧令不锈钢价格承压明显。总的来说，镍及不锈钢近期表现弱势，但镍方面持续去库，下方支撑仍存，不锈钢供应趋增，价格仍有回落压力。沪镍 2112合约参考区间 140000-147000 元/吨，SS2112 合约参考区间17800-18800 元/吨。
2021年第45周中信建投期货铜周报：区间震荡 逢低布局多单
铜价在以 69000 为中枢的区间震荡了逾 4 个月，当前经济形势未有恶化，而供需依然偏紧，库存维持低位，现货保持高升水，故铜价跌破区间的概率低。目前全球经济受到疫情和能源危机的影响，但随着疫苗和加强针的普及，疫情控制的前景乐观，而能源危机具有暂时性，故未来全球经济有望加速恢复，并带动铜价上行。从市场来看，目前铜呈现 BACK 结构，期货价格受现货支撑，且累库不及往年，当铜价在低点时会有较多买盘，也会形成对铜价的支撑。
2021年第43周中信建投期货镍、不锈钢周报：预期快速转变 沪镍冲高回落
产业方面，印尼加码原材料禁令尚待明确，淡水河谷镍产量下滑被市场消化，当前镍产业链保持供需两弱之势，限电对镍铁的影响更为显著，同时给镍价带来支撑，而不锈钢市场略显疲软，虽然库存趋于下行，但市场反馈货源较为充足。总的来说，近期宏观预期持续主导盘面，镍及不锈钢高位震荡或加剧，建议短期观望为主。沪镍 2111 合约参考区间145000-152000 元/吨，SS2111 合约参考区间 19800-20800 元/吨。
2021年第43周中信建投期货铜周报：库存持续去化 价格回归区间 不必过度悲观
基本面数据方面，目前国内库存低位运行，保税港库存继续去化，LME 库存则延续较快去化速度，供需呈现偏紧状态，国内外现货升水均维持较高水平，对铜价有一定支撑。市场方面，目前基本可以判断此次铜价上涨是由能源危机引发欧洲锌减产而带来的多头情绪刺激，缺少强有力的支撑，但铜价已经回落至区间以内，抛压已经得到大幅度消化，下方区间底部效应依然较强，未来进一步向下的空间有限，有望逐步企稳。
2021年10月中信建投期货镍、不锈钢月报：限电扰动频繁 上下游波动剧烈
总的来说，宏观政策不确定性较强，不过能耗双控趋严状态难改。沪镍利空逐渐消化，供应总体仍然趋紧，下方仍有支撑。而不锈钢在限产背景下，四季度产量仍趋于减少，不锈钢仍易涨难跌。沪镍 2111 参考区间 136000-146000 元/吨，SS2111参考区间 19000-21500 元/吨。
2021年第39周中信建投期货铅周报：沪铅低位震荡
摘要：利多：1、云南、湖南等地仍面临限产，精炼锌进口亏损有所扩大，进口窗口长期关闭，供应端干扰仍存。目前仍处“金九银十”消费旺季，社会库存变化幅度不大，偏低的库存对价格
2021年第39周中信建投期货锌周报：沪锌震荡偏强
摘要：利多：1、云南、湖南等地仍面临限产，精炼锌进口亏损有所扩大，进口窗口长期关闭，供应端干扰仍存。目前仍处“金九银十”消费旺季，社会库存变化幅度不大，偏低的库存对价格
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中财期货中财期货有限公司，总部位于上海浦东陆家嘴金融中心，注册资本19000万。中财期货坚守“有特色，有个性，有风格，才会有希望，有前途，有未来”之信念，以市场为先，以客户为中心，创造和创新中财期货的特色和优势，总结和揭示新的理念和恒常的公式，实现中财期货的超越式发展。