大陆期货
2021年第33周大陆期货铜周报：罢工扰动结果落地 铜价高位仍具强支撑
基本面来看，国内第二轮抛储结束，加工费TC持续上行，下半年新增产能在陆续投产，短时间来看罢工炒作影响有限，但疫情尾部风险仍存，年内紧平衡格局不改。废铜供应依旧紧张，精废价差随着铜价回调再度走低，支撑精铜消费。现货升水高位回落，国内铜库存上周暂停去库，但本周止升回跌，不过去库力度相比之前有所减弱，主要受到进口窗口打开，进口铜流入影响。LME库存仍处23万吨上方，而纽交所有挤仓态势，地区差异性较大。目前来看国内低库存高升水可能可以维持至旺季，并且淡季的低库存很可能引发市场提前炒作旺季预期，需持续关注国内去库是否会出现拐点。
2021年第32周大陆期货铜周报：非农数据强劲拉涨美元 铜价高位震荡为主
基本面来看，国内第二轮抛储结束，加工费TC持续上行，下半年新增产能在陆续投产，但智利铜矿罢工扰动再起，可能致使全球7%的铜产量面临风险，年内紧平衡格局不改。废铜供应依旧紧张，精废价差随着铜价回调再度走低，支撑精铜消费。本周现货升水高位回落，国内铜库存从上周去库力度有所减弱，本周止跌回升，主要受到进口窗口打开，进口铜流入影响。LME库存虽有所下降但仍处23万吨上方，而纽交所有挤仓态势，地区差异性较大。目前来看国内低库存高升水可能可以维持至旺季，并且淡季的低库存很可能引发市场提前炒作旺季预期，需持续关注国内去库是否会就此出现拐点。预计下周铜价维持高位震荡，在流动性依旧背景下，供应扰动再起叠加国内低库存，支撑铜价维持高位，短期内注意宏观情绪的影响，运行区间预计为68000-73000元/吨。
2021年第31周大陆期货铜周报：淡季国内基本面意外强劲 支撑铜价高位运行
预计下周铜价维持高位运行，在流动性依旧背景下，供应扰动再起叠加国内持续去库，给予铜价继续反弹动力，短期内注意宏观情绪的影响，运行区间预计为70000-75000元/吨。风险点：疫苗普及和疫情控制不及预期；货币政策超预期收紧；美债收益率和美元指数飙升；铜消费兑现不及预期
2021年第30周大陆期货铜周报：第二轮抛储细节落地 国内去库状态支撑铜价冲高
预计下周铜价维持高位运行，宏观利好下有望继续冲高，关注是否能有效突破七万整数关口，短期内注意宏观情绪的影响以及下周美联储议息会议，运行区间预计为66000-71000元/吨。
2021年第29周大陆期货铜周报：央行全面降准落地 铜价冲高仍受阻
总体而言，Taper预期在逐渐强化，市场在等削减购债规模的明确时间点，当这个新的节点（可能是8月的全球央行会议）到来之前，市场大概率会进入到新的平衡，直至被新的预期所打破。预计下周铜价维持高位震荡，短期内注意宏观情绪的影响，运行区间预计为66000-71000元/吨。
2021年第28周大陆期货铜周报：国内连续去库 铜价震荡寻求突破
基本面来看，国内第一轮抛储结束，加工费TC快速上行，供应端紧张态势缓解。废铜供应依旧紧张，精废价差维持在一千左右，由于马来西亚封锁和国内广东疫情影响，再生铜进口和流通量不是很乐观。近期国内铜库存维持去库状态已有一个半月时间，但LME库存猛增，关注国内去库拐点。市场自6月份起也逐渐捋目光转向国内基本面的矛盾上。
2021年第27周大陆期货铜周报：非农数据喜忧参半 市场等待新的预期
总体而言，Taper预期在逐渐强化，“Not”也仅仅是not yet，市场在等削减购债规模的明确时间点，当这个新的节点（可能是8月的全球央行会议）到来之前，市场大概率会进入到新的平衡，直至被新的预期所打破。预计下周铜价维持高位震荡，短期内注意宏观情绪的影响，运行区间预计为65000-70000元/吨。
2021年第26周大陆期货铜周报：预计下周铜价维持高位震荡
预计下周铜价维持高位震荡，操作上建议下游可逢低买入保值，短期内注意宏观情绪的影响，运行区间预计为65000-70000元/吨。
2021年第24周大陆期货铜周报
预计下周沪铜维持高位震荡格局，操作上长期多单可继续持有，下游逢低买入保值，短期内注意回避抛储消息的影响，下周重点关注美联储议息会议，运行区间预计为70000-75000元/吨。
2021年第23周大陆期货铜周报：强劲经济数据加剧收紧担忧 铜下方仍有支撑
目前全球疫情控制尚可，超预期通胀数据引发市场恐慌，美国宽松货币政策及基建投入延续，尤其是拜登经济法案提振市场情绪，但市场炒作情况有所消散，同时国内对大宗商品价格的监管给铜价带来压力，预计后续价格进一步向基本面靠拢。宽松格局下碳中和及绿色能源带来预期消费，叠加短期内量化宽松政策仍持续和经济复苏，下方在七万整数关口具有较强支撑，中长期向好的逻辑没有消失或者尚难证伪，趋势仍存，预计价格中枢总体会保持震荡上行态势。
2021年第21周大陆期货铜周报：政策面导致铜价陷入回调 向好趋势仍存
本周沪铜陷入回调行情。目前全球疫情控制尚可，超预期通胀数据引发市场恐慌，美国宽松货币政策及基建投入虽有延续，但市场炒作情况消散，价格进一步向基本面靠拢。如今正值国内传统铜需求旺季，宽松格局下碳中和及绿色能源带来预期消费，铜定价权仍在国外，叠加短期内量化宽松政策仍持续和经济复苏，下方在七万整数关口具有较强支撑，中长期向好的逻辑没有消失或者尚难证伪，趋势仍存，预计价格中枢总体会保持震荡上行态势，铜价言顶尚早。
2021年第16周大陆期货铜周报
基本面来看，最近随着盘面回调，旺季到来，下游买兴回暖，整体市场交投活跃度有明显改善。近期部分投行和矿业唱多铜价，看好绿色经济对铜消费的拉动。但同时用铜密度较高的老需求是有所衰退的，并且对于绿色经济、新基建的理念，之前的价格上涨也有市场对此领域的预期，要关注消费的后期兑现情况。当前铜价的定价权重核心逐渐向基本面靠拢，在通胀预期稳固在高位的背景下，铜价暂时需要看见现货需求端的实质性改善才有向上的驱动，维持铜价延续区间偏强震荡的判断。
2021年第15周大陆期货铜周报：供应端扰动频繁 铜价向基本面靠拢
基本面来看，最近随着盘面回调，旺季到来，下游买兴回暖，整体市场交投活跃度有明显改善。当前铜价的定价权重核心逐渐向基本面靠拢，在通胀预期稳固在高位的背景下，铜价暂时需要看见现货需求端的实质性改善才有向上的驱动，维持铜价延续区间偏强震荡的判断。
2021年第13周大陆期货铜周报：欧美疫情再度反弹 铜价承压震荡
总体而言，国内外金融市场波动持续放大，多数资产价格冲高后回调，而有色为代表的顺周期行业在牛年开门红后，短期过快上涨可能需要时间消化，但中期趋势捋延续多头“春季躁动”态势，需要聚焦有色板块在两会政策预期下的春季反弹窗口期。预计在3月-4月有色强势还将延续，建议产业与机构进行生产利润保值为主，投机者注意控制仓位，对有色短期多头思路为主。中长期看，海外流动性依旧，财政刺激进一步放水以及全球整体宽松格局推动通胀预期抬升，顺周期的有色金属行业尤其是强周期的工业金属捋最为受益，其中金融属性强、低库存的铜板块受影响更大。
2021年第12周大陆期货铜周报：鸽派言论依旧 美债飙升 铜价陷入拉锯战
总体而言，国内外金融市场波动持续放大，多数资产价格冲高后回调，而有色为代表的顺周期行业在牛年开门红后，短期过快上涨可能需要时间消化，但中期趋势将延续多头“春季躁动“态势，需要聚焦有色板块在两会政策预期下的春季反弹窗口期。预计在3月-4月有色强势还捋延续，建议产业与机构进行生产利润保值为主，投机者注意控制仓位，对有色短期多头思路为主。中长期看，海外流动性依旧，财政刺激进一步放水以及美联储持续鸽派推动通胀预期抬升，顺周期的有色金属行业尤其是强周期的工业金属捋最为受益，其中金融属性强、低库存的铜板块受影响更大。
2021年第11周大陆期货铜周报：拜登经济刺激法案通过 铜价先抑后扬
总体而言，国内外金融市场波动持续放大，多数资产价格冲高后回调，而有色为代表的顺周期行业在牛年开门红后，短期过快上涨可能需要时间消化，但中期趋势将延续多头“春季躁动“态势，需要聚焦有色板块在两会政策预期下的春季反弹窗口期，并对欧美与俄罗斯互相制裁导致全球原材料市场扰动保持警惕。预计在3月-4月有色强势还捋延续，建议产业与机构进行生产利润保值为主，投机者注意控制仓位，对有色多头思路为主。中长期看，海外流动性依旧，财政刺激进一步放水以及OPEC+的意外决定促使油价上涨推动通胀预期抬升，顺周期的有色金属行业尤其是强周期的工业金属捋最为受益，其中金融属性强、低库存的铜板块受影响更大。
2021年3月1日大陆期货铜周报：宏观情绪波动剧烈 铜价再创新高
中长期看，海外流动性依旧，财政刺激进一步放水以及油价上涨推动通胀预期抬升，顺周期的有色金属行业尤其是强周期的工业金属将最为受益，其中金融属性强、低库存的铜板块受影响更大。预计下周沪铜急涨高位震荡加剧，操作上建议追高谨慎，逢低做多，运行区间为63000-73000元/吨。
2021年2月22日大陆期货铜周报：通胀预期不断增强，铜价屡创新高
备受全球市场关注的美国新一轮财政刺激方案伴随拜登上台而在近期取得了实质性进展，5日美国国会两院通过了一项预算和解法案，同意在未取得共和党支持的情况下强行通过财政刺激方案，我们预期新一轮财政刺激落地可能在3月初，财政刺激规模大概率仍将是1.9万亿美元。此外，上周美联储会议纪要再次确认了高度量化宽松政策的持续性，认为美国经济可能仍然需要一段时间才能取得实质性进展，考虑到时间推进通胀上升的可能性，但是认为就业比通胀更加重要，因此未来一段时间不会缩减资产购买力度。结合近期大宗商品表现，我们认为在国内稳货币+防风险、国外宽货币+疫情防控取得进展的宏观背景下，全球经济复苏+再通胀仍然是当下资本市场交易主逻辑，表现上大宗强于股市强于避险资产。中长期看，通胀预期的抬升仍会对铜价产生利好。预计下周沪铜运行区间为60000-70000元/吨。
2021年2月8日大陆期货铜周报
资本市场风险偏好较为受抑。关于国内货币政策，我们基本上维持年报观点，央行正在从去年下半年的“稳货币、宽信用”向“稳货币、防风险”过渡，央行近期的“左右反复”实质上是在演绎货币政策双支柱调解下的流动性“不左不右”，考虑到信用债3月份的集中到期，我们整体认为流动性在一季度不具备大幅收紧基础。中长期看，全球流动性宽松仍会对铜价产生利好。预计下周沪铜运行区间为57000-60000元/吨。
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