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锡云汇 锡价分析 正文

2020年02月14日金瑞期货锡早评

2020年02月14日 09:03:14 金瑞期货

中长期矛盾:缅矿资源产出下滑。

短期矛盾:疫情对锡短期消费的抑制。

我们的观点:受近期疫情扩散影响,当前市场参与者偏少,现货成交氛围清淡,SMM均价相比节前走低 4000元/吨左右。供应端,云南、内蒙冶炼厂假期多连续生产,江西等地区冶炼企业延期复工,尚未恢复生产,企业延期复工对锡供应端有一定影响,环比产量或小幅下降,预计2月精锡产量或低于9000吨。库存方面,由于部分企业假期连续生产及疫情导致物流不畅的原因,国内冶炼厂累库明显,2月初库存达到5470吨,环比增幅为63%,但国内总库存为1.25万吨左右,略低于19年同期水平,库存总体压力较为适中,短期内物流仍有限制,冶炼厂库存压力或将持续存在。需求方面,12月份,国内部分传统消费领域如镀锡板以及计算机整机、集成电路领域消费延续逐步回暖迹象,但受疫情影响,下游企业多数尚未恢复正常生产,预计短期趋势或遭冲击,一季度需求将有较大幅度下滑,短期趋向宽松;但考虑到未来5G建设的推 进及下游应用推广仍较为确定,中长期看焊料需求仍将有增量。预计锡价短期震荡,核心波动区间12.8-13.4万元/吨。

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