锡：2月25日，LME伦锡净出仓90吨，现为7345吨。伦锡3M电子盘报收16495美元/吨，较前日下跌0.6%。国内，上期所期货库存为6308吨，较日前出仓20吨。现货市场，长江有色锡:1#的昨日平均价为138750元/吨。沪锡主力合约前日报收137080元/吨，较日前上涨0.72%。主力贴水为1670元/吨。上游云南40%锡精矿报收126000元/吨，下游63A焊锡报99500元/吨。随着各企业陆续复工，国内库存表现以出仓为主，现货市场普遍上涨，下游光伏产业有扩产预期，对需求有正向影响，因为当前库存较高，传导到价格上的程度有待观察，从进出口看，沪锡主力的合理区间应在在135000附近，当前全球库存已处于高位，供给逐渐恢复。此外，疫情影响向海外扩散，或影响国际间贸易，对大宗商品有一定程度上的利空，但锡的上下游与海外的相关性较小。单品种上中短期建议：132000 - 137000间做波段操作。
