内外走势：周二LME锡震荡运行，截至北京时间15：00，3个月伦锡报15320美元/吨，日跌0.39%。沪锡主力2008合约下探回升，日内最高132690元/吨，最低131100元/吨，收盘价132500元/吨，较上一交易日收盘价涨0.37%；成交量28258手，日增17012手；持仓24317手，日增5454手。基差4250元/吨；沪锡2007-2008月价差1580元/吨。
市场焦点：（1）日本周一表示，将解除日本所有地区紧急状态，同时考虑退出接近1万亿美元的新刺激计划，以帮助企业渡过新冠疫情危机。
现货分析：5月26日SMM现货1#锡报价135500-138000元/吨，均价136750元/吨，日跌250元/吨。SMM报道，上午下游企业买兴维持较弱状态，少量贸易商有所收货。沪锡现货市场总体成交氛围偏弱。
仓单库存：周二沪锡仓单合计3220吨，日增42吨；5月22日，LME锡库存为3330吨，日减80吨，连降4日。
主力持仓：沪锡主力2008合约前20名多头持仓23298手，日增667手，空头持仓23210手，日增476手，净多持仓88手，日增191手，多空均增，净多增加191。
行情研判：5月26日沪锡主力2008下探回升。国内锡矿供应偏紧持续，精炼锡产量仍有缩减预期，加之海外疫情导致锡冶炼生产受到影响，沪伦两市库存呈现下降趋势；并且下游电子产业恢复较快，需求逐渐得到改善，对锡价支撑较强。不过中美紧张局势加剧，且全球疫情仍持续蔓延，使得市场避险情绪升温；同时缅甸锡矿生产逐渐恢复，后续对中国的锡矿供应有望增加，对锡价形成部分压力。现货方面，上午下游企业买兴维持较弱状态，少量贸易商有所收货。技术上，沪锡主力2008合约日线KDJ金叉迹象，主流多头增仓更大，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪锡2008合约可在133000元/吨附近做多，止损位131500元/吨。
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