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12月2日银河期货锌早评

2020年12月02日 09:44:28 银河期货

【昨日复盘】

期货:隔夜LME锌震荡回落,收盘跌0.16%,收于2774美元/吨。隔夜沪锌震荡调整,主力合约2101跌0.33%,停盘前收于21340元/吨,沪锌指数持仓增加128手至21.2万手。12-01价差较昨日收盘小幅波动,尾盘收于15。01-02价差较昨日收盘小幅扩大,尾盘收于85。

现货:昨日0#锌主流成交于21470-21570元/吨,0#锌普通对2012报升水130-150元/吨报价,1#锌主流成交于21400-21500元/吨。

【重要资讯】

1.美国11月份ISM制造业指数降至57.5;预估为58.0。机构评美国11月ISM制造业PMI:受全国各地新冠肺炎感染病例再度反弹影响,美国11月制造业活动放缓,新订单从近17年来的高位回落。随着订单减少,制造业就业指数也在10月份出现自2019年7月以来的首次收缩。

【交易策略】

1、单边:虽然欧美二次疫情的发展有所缓和,但在海外矿石年内产出继续收紧的预期下,外矿供应仍存在偏紧预期。同时韦丹塔旗下Gamsberg矿山的继续停产也在加重加工费的下行预期。在国内高寒高海拔矿区产出季节性回落的情况下,后续国内矿石的整体供应量仍有环比下行的可能。受精矿加工费整体走低影响,国内冶炼企业的利润情况依然处在收窄之中。伴随企业生产积极性的持续下降,后续或有更多冶炼企业进入检修行列。而需求端在四季度淡季不断深入之后,基建消费的环比走弱趋势稍有收敛。随着污染天气警报的解除,镀锌企业开工率的小幅提升或反应出终端需求的边际修复。同时进口窗口的持续关闭也对国内库存的去化产生支撑。在供缩趋势较为明显的基本面格局下,需求端的边际修复或将给予锌价一定支撑,波段操作为宜。

2、套利:在部分地方政府的支持下,商业收储的政策支撑对盘面结构的托底作用依旧存在。不过在终端需求季节性回落的影响下,近强远弱的Back结构存在一定的收窄预期,观望为宜。

3、期权:沪锌01卖出宽跨式:卖ZN2101-P-18600卖ZN2101-C-21800


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