操作建议
对冲策略:轻仓分批买铜空锌。
单边策略:建议暂观望
逻辑与驱动
本周沪锌周五前震荡反弹,周五大跌,宏观上 12 月中国经济数据继续回升,拜登顺利入主白宫,周五在利好出尽后市场关注点将转向疫情及美国刺激计划实际进展,导致市场出现下跌。
现货库存方面,截止到 1 月 22 日全国锌锭社会库存为 10.85 万吨,环比上周四减少 0.42 万吨。供给端方面,截止 1 月 22 日,我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比增加 1.9 万吨至 22.5万吨;进口锌精矿加工费持平为 80 美元/吨,国产矿加工费持稳于4000 元/吨。随着春节临近,下游需求边际锐减。叠加疫情影响导致需求大减,冶炼厂低加工费情况下检修减产不及预期使得供需两方面挤压锌,但当前锌矿供给紧张的格局不变,操作上建议保持谨慎观望,等待市场明朗。
风险提示
1、 锌矿供应恢复超预期。
本周关注
1、美联储利率决议