锌年报-锌业行情
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2021年天风期货锌年报:供需博弈争夺主场 续集加码明年预定

【锌年报】供需博弈争夺主场 续集加码明年预定目录*宏观:疫情后全球制造业回暖 货币环境转向宽松*回顾:2020锌行情及现货回顾*原料:矿山利润触底回升 海外矿供应缓慢恢复*金属:国内冶炼端再度突破新高 进口锌低迷*消费:初级消费端反弹亮眼 外需仍未恢复常态*终端:终端消费复苏显著 基建发力不及预期*库存:矿端库存短缺将短期持续 锭端库存内外分化*预测:2021年预测及年度平衡表疫情后全球制造业回暖
天风期货 锌年报 锌价分析 2021-01-04 17:14:00

2021年广发期货锌年报:需求稳中向好,锌价宽幅震荡

2020年疫情等客观因素影响原料产出,但二季度以来锌价大幅回升使炼厂在加工费跳水的情况下仍有利润,精炼锌产量大幅回升,需求在下游积极复工复产及疫情期间逆周期金融调控政策的带动下整体好于预期。进入2021年,在2020年原料减产的背景下,中国锌精矿进口量大增,海外原料库存锐减,我们预计2021年全球锌精矿新增约47万吨,但远不足2020年减产量,锌锭供应整体平稳,但库存会是一个供应缓冲垫;需求端,一
广发期货 锌价分析 锌年报 2020-12-29 09:34:24

2021年金瑞期货锌市场展望:疫情冲击 跌势暂缓

核心观点Core ideaJINRUI FUTURES*疫情因子尚未结束:疫情干扰了锌矿供应增量释放,熨平了长周期下锌市场的过剩程度,也让过剩兑现的时间拉长。*长周期下的过剩并未改变:未来三年锌矿项目的增量投放进度仍然在,相较于锌消费的增速情况,长周期的过剩性质并没有改变;但由于疫情的存在,长周期的不确定性提升。
金瑞期货 锌价分析 锌年报 2020-12-25 09:00:44

2021年信达期货锌年报

2021年锌价或维持偏强格局,但震荡幅度可能加大。一方面虽然供过于求,但是从历史统计来看沪锌价格与供需平衡的绝对量关系较小,与平衡的变化量关系较大,而预期的供应过剩将减小。同时全球将迎来经济复苏的预期极强,可能会对具有金融属性的有色板块起到拉升作用。另一方面,2021年新增产能增加,而库存又处于累库周期,主要还要看具体的锌锭过剩能否兑现到垒库的现实。若2021 年基建投资行业依旧提供较强支撑同时房地产行业没有较大程度的转弱,需求端处于尚可的状态,主要需关注宏观经济对于有色板块的整体拉升以及房地产行业对于锌的需求的变化。2021 年沪锌均价大致会 18600-26800 元/吨之间波动,而 LME 预计波动在 2250-3550 美元/吨。

2021年美尔雅期货锌年报

锌年报2021.pdf投资逻辑:疫情导致的锌原料矿减损超出市场预期,但当前我们仍处于锌精矿新增产能的释放周期,展望明年全球锌精矿产量有望恢复性增长,实际增量释放的力度和节奏将会对锌价产生重要指引。随着疫苗的大范围推广,市场锌价交易的逻辑将围绕海外需求复苏预期和现实的博弈展开。明年国内需求有望保持韧性,考虑到美元的弱势以及通胀预期的支撑,我们对2021年锌价维持谨慎乐观的看法,价格或仍有上行弹性。投

2021年中财期货锌投资策略年报

预计 2021 年沪锌先扬后抑的概率偏大,全年行情将主要围绕锌矿供应而变动,运行区间沪锌 18000-22000 元/吨,伦锌 2300-2900美元/吨。
锌年报 锌价分析 中财期货 2020-12-12 09:02:14

2020年金瑞期货锌半年报:供需矛盾钝化 锌价缺失驱动力

核心观点*锌变成低波动品种。年初时在突然疫情的发酵下,锌价出现27%的大跌,随后进入低振幅区间波动,且伴随着资金的关注和参与度均较低。*低波动的原因。核心原因在于经过疫情的扰动锌市场由深度过剩转变为略过剩,即疫情替代价格令供应出清*下半年保持略过剩。由原料宽松引起的锌冶炼产出增加,而消费在基建的支持下保持现有增速,全球锌市场下半年过剩十万余吨,
金瑞期货 锌半年报 锌价分析 2020-07-17 09:19:45

2020年云晨期货锌半年报

2020年云晨期货锌半年报
云晨期货 锌半年报 锌价分析 2020-06-29 12:19:28

2020年中国国际期货锌年报

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2020年国信期货镍锌年报

2020 年,印尼仍是影响镍价的主要变量,1 月 1 日起印尼将禁止所有红土镍矿的出口,考虑到菲律宾环保政策趋严、新喀里多尼亚运费高企,印尼禁矿令或将带来全年 10%-15%的镍矿缺口。2020 年中国镍铁生产企业或因资源不足与亏损而减产,而印尼新增镍铁产能的投放进度将成为影响平衡的关键。值得注意的是,因印尼反垄断政策,官方开始对红土镍矿定价,品位低于 1.7%的镍矿定价 27 美元/吨-30 美元/吨,远高于此前的市场定价,恐影响印尼镍铁建设进度及中国铁厂成本,为镍价奠定成本支撑。镍需求将走出低谷,2020 年不锈钢消费料因贸易争端减缓和经济回暖而触底反弹,而 5G 产业链爆发迎来的换机潮和电动汽车的稳步扩张将为电池用镍的需求带来想象空间。总体而言,考虑到 2019 年镍市在资金和市场情绪下过分透支利好,2020 年一季度镍价将在不锈钢需求疲弱和镍铁成本支撑下震荡筑底;二季度以后,镍矿供给收缩矛盾凸显、需求复苏将助推镍价强势反弹,主要波动区间 90000 元/吨-140000 元/吨。

2019年铜冠金源期货铅锌半年报:冶炼产能瓶颈打破,锌价跌势暂难言底

基本面看,随着过去两年新投产的几个大型锌矿项目产能的进一步释放,锌矿供应稳步增加;精炼锌方面,由于加工费居高不下,国内锌冶炼厂开工动力十足,随着环保政策影响减弱,以及部门炼厂搬迁结束,整体开工率有望进一步上升,国内精炼锌供应预计宽松。在下半年国内供应回升的确定性增加同时,国内锌的下游消费继续转淡,无论是初级消费镀锌和压铸合金,还是终端消费房地产以及汽车需求都难以令人满意。预计下半年国内库存将逐步升高,供需整体仍以过剩为主。预计2019年下半年,国内锌价重心将大概率继续下移,后续行情或将在加工费的博弈当中展开

2019年一德期货锌半年报

锌· 冶炼瓶颈提前突破,基本面带动锌价表现疲软丨半年报
锌半年报 锌价分析 一德期货 2019-07-08 10:29:31

2019国信期货镍锌半年报

展望下半年,随着外部宏观环境的逐渐明朗,锌市将逐步回归基本面,而海外锌矿大规模释放导致的供给过剩将使得锌价持续承压。下半年海外锌矿释放继续提速,加工费维持历史高位也印证了锌矿供给已逐渐宽松的预期。冶炼瓶颈逐步突破,株冶与湖南湘西贡献增量,六月以后其余大部分冶炼厂完成检修,在利润高企的刺激下开工意愿强烈,锌矿传导至锌锭将不受障碍。下游消费也不容乐观,全球经济增速放缓已成为现实,固定资产投资同比增速创近年来的新低,子行业中汽车增速大幅萎靡,铁路船舶航空等也有所下滑,环保压力也限制了镀锌和氧化锌的开工。展望后市,中美经贸关系缓和的预期与国内对基建的加码或在短期内支撑锌价,而从中长期开看,全球经济下行压力和锌基本面的羸弱将使得锌价承压,在国内外冶炼供应拐点已有迹象的背景下,下半年锌价易跌难涨。 ​

2019年兴业期货锌年报

在弱宏观预期的背景下,2019年现实与预期的偏差依旧存在,但在冶炼端产能瓶颈突破的过程中将逐步修复。因此预计2019年锌价呈波浪式下跌,运行区间18000-21000 ,建议沪锌单边阶段性操作。因供应短缺格局的扭转尚需时日,而远月存在供应增加的压力,因此沪锌维持近高远低的结构,建议关注正套组合入场机会
锌年报 锌价分析 兴业期货 2019-01-12 08:59:59

2019年国信期货锌镍年报

2019 年上半年,来自宏观不确定性的扰动以及长短期基本面的背离将使锌价维持宽幅震荡,进入下半年,锌市偏空的逻辑将在市场逐步兑现,给定沪锌价格的波动区间为 17000 元/吨-23000 元/吨
锌年报 锌价分析 国信期货 2019-01-05 09:00:41

中财期货锌2019年报

预期 2019 年沪锌震荡下跌概率偏大,沪锌运行区间 18000-24000 元/吨,伦锌 2200-2900 美元/吨。核心逻辑:1、市场预期 2019 年全球锌矿将增加 50-70 万吨左右,锌矿供应将继续好转,2019 年全球锌矿供应预期将结束紧平衡状态。2、精炼锌方面,随着 2019 年锌矿供应好转,炼厂开工将有所好转,锌矿将向锌锭传导。3、精炼锌库存,ME 和上期所库存持续三年下滑,目前已处于相当低的位置,蓄水池存在补水可能。4、下游汽车产销、房地产销售、镀锌板产量 2019 年将进入负增长
锌年报 锌价分析 中财期货 2018-12-15 09:00:08
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