现货库存方面,截止到 7 月 1 日全国锌锭社会库存为 10.88 万吨,环比上周四减少 0.41 万吨。供给端方面,截止 7 月 2 日,我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比增加 0.3 万吨至 14.5 万吨;进口锌精矿加工费上涨 10 美元至 80 美元/吨,国产矿加工费4200 元/吨,持平。基本面上来看,目前云南限电缓解,锌锭产量将逐渐恢复,同时国内政策上仍对锌有一定压制。下游目前表现平稳,库存继续去化,目前锌矿加工费虽有反弹,但预期主要是锌锭减产下对市场的短期影响,锌矿加工费拐点是否出现仍需观察。预计下周沪锌继续震荡,操作上建议观望。