中财期货
中财期货锌早评（2021年10月14日）
10月13日SMM 0#锌锭均价23730元（80），1#铅均价14625元（-100）；LME锌库存191075(-0.22%)吨,铅库存48975(-0.56%)吨；行业动态：据报道，作为全球最大的锌冶炼商之一的Nyrstar公司宣布将削减旗下欧洲三家冶炼厂50%的锌产量。据以往数据看，其实际产量约为60万吨/年，预计第四季度影响量将为7-8万吨。投资建议：昨日沪锌上涨，夜盘高开上涨，美国非农
中财期货锌早评：目前沪锌震荡偏强（2021年10月13日）
10月12日SMM 0#锌锭均价23650元（490），1#铅均价14720元（125）；LME锌库存191500(-1.21%)吨,铅库存49250(+0.25%)吨；投资建议：昨日沪锌上涨，夜盘震荡，美国非农就业不及预期，美联储11月缩表或延后，中美贸易关系或缓和，关注后续变化。产业方面，每月的抛储5万吨锌，对沪锌有一定压力，但近期供应有所扰动，欧洲天然气、煤电等能源价格飙升，导致生产企业成本
中财期货镍早评（2021年10月13日）
昨日早盘期价回落，晚间开盘弱势震荡。2021年8月，国内不锈钢出口印度的量约4.4万吨，环比减少5.5%，同比增加173.4%。2021年1-8月，该累计量约28.25万吨，同比增加18.47万吨，增幅188.64%。今年10月开始印度对华反倾销税率恢复，将对出口量造成较大影响。电价突破20%浮动限制，对高耗能企业成本造成很大影响，镍铁成本将大幅上涨，最终会导致不锈钢及其下游产品利润快速下滑。
中财期货铜早评：操作上建议谨慎做多（2021年10月13日）
10月12日SMM 1#电解铜均价70385元（460），A00铝均价23210元（400）；LME铜库存195250(-1.21%)吨,铝库存1137675(-1.09%)吨；投资建议：昨日沪铜下跌，夜盘下跌，关注本周逆回购和MLF续作规模，目前中美再次开始谈判，注意中美关系变化。产业端，目前主要是江苏地区的冶炼产能受到限电的直接冲击。精炼铜供应保持相对稳定，国内消费旺季已到来，同时碳中和对消费
中财期货锌早评：目前沪锌震荡偏强（2021年10月12日）
10月11日SMM 0#锌锭均价23160元（230），1#铅均价14600元（150）；LME锌库存193850(-1.77%)吨,铅库存49125(-0.56%)吨；投资建议：昨日沪锌上涨，夜盘上涨，美国非农就业不及预期，美联储11月缩表或延后，中美贸易关系或缓和，关注后续变化。产业方面，每月的抛储5万吨锌，对沪锌有一定压力，但近期供应有所扰动，欧洲天然气、煤电等能源价格飙升，导致生产企业成本
中财期货镍早评：短期期价或冲高回落（2021年10月12日）
在山西受灾之后，短期内蒙古增产幅度难以弥补电煤缺口。同时冷空气来袭，对供暖提出一定要求，关注未来天气情况。复产预期带来的增产有限，短期期价或冲高回落。
中财期货铜早评：操作上建议谨慎做多（2021年10月12日）
10月11日SMM 1#电解铜均价69925元（-50），A00铝均价22810元（180）；LME铜库存197650(-0.8%)吨,铝库存1150225(-1.76%)吨；投资建议：昨日沪铜上涨，夜盘上涨，美国非农就业不及预期，美联储11月缩表或延后，目前中美再次开始谈判，注意中美关系变化。产业端，目前主要是江苏地区的冶炼产能受到限电的直接冲击。精炼铜供应保持相对稳定，国内消费旺季已到来，同时
2021年四季度中财期货镍、不锈钢季报：电力紧缺亟待改善 寒冬将至
四季度用电压力将继续升温，上下游企业利润会受到较大影响，从而导致原料需求降低。不锈钢产量将出现产量价格双双回落的局面，镍价受到下游萎缩的影响也将回落。
2021年第41周中财期货铝周报：沪铝震荡偏强
本周铝价在高位震荡，目前供应端限电和能耗双控政策影响持续发酵，新疆、陕西、云南、贵州、广西等电解铝产能大省限电限产消息频发，共涉及约 1350 万吨产能，各地影响不一，且随着采暖季的到来 ，内蒙等地或将再度限电限产，因此就目前政策实行情况来看，新增产能投放将持续延迟至明年且电解铝产量难以恢复。需求端因限电也受到一定影响，但供需结合来看，依旧存在供应缺口，对铝价有支撑，预计下周铝价震荡偏强，建议做多。
2021年第41周中财期货铜周报：铜价震荡为主
宏观面其实并不利于整体铜价走势，经济数据可能会表现不好，国内采取的清零疫情措施还是长期有损中国经济，国外必然是疫苗加群体免疫的模式走下去，欧美等国基本上都开放了边界，国内可能会在下个季度继续缓慢收缩，一旦供给上来，明年铜价不是很看好，但是也不会太低，毕竟电力价格会提升，所以长期仍旧看好铜，总体节假日欧美没有较大事件，铜价相对平稳，过完节美国将要解决债务上限问题，所以节后到 10 月中旬还是比较关键，预计节后走势相对平稳。
2021年第41周中财期货锌周报：沪锌偏强震荡
供给端方面，截止 10 月 8 日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比增加 0.65 万吨至17.95 万吨；进口锌精矿加工费为 85 美元/吨，持平，国产矿加工费4200 元/吨，持平。基本面上来看，近期海外锌冶炼厂 nystar 受高电价影响减产。国内炼厂冬储备库不足，锌矿供应趋紧。广西、云南、湖南国庆期间限电影响量稍有增加，三省影响量在 2160 吨/天，锌锭供给端偏紧。整体来看，近期供需偏紧，锌价预计震荡偏强，操作上建议做多。
2021年第41周中财期货镍、不锈钢周报：期价冲高回落
在山西受灾之后，短期内蒙古增产幅度难以弥补电煤缺口。同时冷空气来袭，对供暖提出一定要求，关注未来天气情况。复产预期带来的增产有限，短期期价或冲高回落。
中财期货锌早评：目前沪锌震荡偏强（2021年10月11日）
10月10日SMM 0#锌锭均价22930元（330），1#铅均价14450元（125）；LME锌库存197350(-0.6%)吨,铅库存49400(-0.45%)吨；投资建议：昨日沪锌上涨，夜盘上涨，美国非农就业不及预期，美联储11月缩表或延后，中美贸易关系或缓和，关注后续变化。产业方面，每月的抛储5万吨锌，对沪锌有一定压力，但近期供应有所扰动，欧洲天然气、煤电等能源价格飙升，导致生产企业成本不
中财期货镍早评：短期期价或冲高回落（2021年10月11日）
在山西受灾之后，短期内蒙古增产幅度难以弥补电煤缺口。同时冷空气来袭，对供暖提出一定要求，关注未来天气情况。复产预期带来的增产有限，短期期价或冲高回落。
中财期货铜早评：操作上建议谨慎做多（2021年10月11日）
10月10日SMM 1#电解铜均价69975元（1240），A00铝均价22630元（0）；LME铜库存199250(-0.66%)吨,铝库存1170800(-1.5%)吨；投资建议：昨日沪铜冲高回落，夜盘小幅上涨，美国非农就业不及预期，美联储11月缩表或延后，目前中美再次开始谈判，注意中美关系变化。产业端，目前主要是江苏地区的冶炼产能受到限电的直接冲击。精炼铜供应保持相对稳定，国内消费旺季已到来
2021年10月中财期货锌月报：沪锌震荡偏强
精炼锌产量小幅回落，供应端因限电受到扰动。抛储量对市场有一定影响。锌矿仍结构性短缺，同时节能减排下，锌锭产量难以扩张。9 月锌锭社会库存小幅去库，消费相对较好。下游方面，终端消费房地产，基建，汽车等都保持较好增速，对需求拉动较大，但汽车因芯片问题，产量出现一定下滑，预计短期难以缓解。同时出口继续大幅增长，对消费有较大带动。综上，锌矿仍结构性短缺，锌锭产量仍难放量，消费相对较好，但抛储及缩减 QE 对市场带来一定压力，预计 10 月沪锌震荡偏强运行。
2021年10月中财期货镍、不锈钢月报：电力紧缺难改 企业利润预期悲观
节后期价上涨表现为对复工的美好愿景，但目前来看电力短缺和原油上涨很难在短期内转变。因此限电限产以及原料价格坚挺将成为今后一段时间的常态。
2021年10月中财期货铜月报：10月铜价偏强震荡
节假日期间，中美之间的第三会晤给出积极的信号，中美关系近阶段开始慢慢缓和，当然现在还不确定，具体会有哪些措施改善双方的关系，毕竟国与国的较量没有那么简单，还需观察。现在另外一点就是世界货币超发方面，全球都不敢过早进入收紧模式，中美两国都在前期有意微调利率政策，但随后在疫情再度爆发后，各国把收紧货币的意图都延后了，中国则继续放水，限制了铜价下跌的幅度。所以基本上今年铜价就开始震荡了。
2021年10月中财期货铝月报：供应扰动持续 沪铝偏强震荡
铝土矿进口量累计负增长，国内供应稍偏紧，价格有所上涨，近期几内亚政变，短期对铝土矿进口影响较大。氧化铝价格 9 月出现大涨，目前受限电、双控及冬季环保影响，产量受到一定影响，氧化铝整体供求向好，预计 10 月氧化铝价格继续震荡偏强概率较大。节能减排及限电对电解铝供应仍有影响。国储局按月抛储，但是量相对较小，对市场影响有限。9 月库存继续下滑，维持去库周期。国内下游消费淡季效应不明显，国外随着疫情好转，经济也在逐渐复苏，国内近期疫情得到控制，且 10 月为传统旺季，消费继续保持向好局面。
中财期货锌早评：目前沪锌仍在高位震荡（2021年10月08日）
10月7日SMM 0#锌锭均价22480元（-110），1#铅均价14400元（-50）；LME锌库存212575(-0.82%)吨,铅库存52050(-0.62%)吨；投资建议：9月30日15：00至10月7日23：00伦锌小幅上涨0.28%，美国ADP就业好于预期，美联储大概率11月开始缩表，流动性逐渐收紧，假期宏观市场相对稳定。产业方面，每月的抛储5万吨锌，对沪锌有一定压力，但近期供应有所扰
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